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盤勢分析: 2017年上半年,儘管經歷美國聯準會(Fed)二次升息、歐洲多國大選、以及局部地緣政治緊張等一連串不確定性,但全球股市仍然創出好成績台中借錢管道。全球30個主要股市中,有26個上漲,創下2009年來最好的半年成績。其中,以韓國(18%)、香港(17%)及印度(16%)為代表的亞洲股市,更是囊括漲幅前三名。



據統計,過去20年,MSCI新興及開發國家指數,曾出現過6次(1997、1998、1999、借錢管道高雄2003、2007及2009年)像今年上半年全球股市齊漲。其中,1999、2003和2009這三年的下半年走勢,是延續上半年的多頭行情,持續走高至年底。不過,1997年及2007年的下半年則是呈現高檔震盪,當年度年底的封關指數與上半年相當;僅有1998年那次車貸利率多少,曾發生第三季重挫12%,但第四季卻V型反轉向上,當季大漲20%的戲劇性走勢。

雖然由Fed領頭的全球央行的鷹派盛宴已然開啟,近期歐洲、英國、加拿大、紐西蘭央行都相繼表態將收緊貨幣政策,緊縮概念也使得近期全球股市、債市下跌,黃金下跌。高盛6月29日發布最新美股報告,指出年底標普500指數將收在2,400點,表示到年底標普指數約有1%下跌空間。不過,我們認為,這波全球股市漲勢仍可望延續,主要是因為企業獲利增加、景氣復甦,及全球央行仍將維持適度貨幣寬鬆,避免衝擊金融市場。其實,高盛年初就曾預測今年底標普指數的收盤價是2,300點,結果美股走勢大大甩了高盛一個耳光。由於美股企業獲利增長強勁,遠超過高盛預期,因此6月29日高盛也上調今明兩年標普指數EPS預估值分別至129美元和139美元,分別成長9%和7%。並預計2018年的標普指數目標是2,500點,2019年的目標是2,600點。因此與其說高盛看空美股,倒不如說,高盛重新加入美股的多頭行列。操作策略:今年上半年,道瓊及標普指數約上漲8%、納斯達克指數上漲14%,科技股是今年最亮眼的明星板塊。今年前5個月納斯達克指數幾乎持續在創歷史新高。不過,進入6月,美股市場風格似乎開始切換,科技股出現劇烈震盪,金融股成為市場新寵。標普500金融指數在6月上漲6.3%,創下去年11月美國總統大選以來的最佳單月表現。納斯達克指數6月卻下跌0.7%,是自去年10月來首度單月回落。昨(3)日公布的6月中國官方製造業PMI與財新製造業PMI雙雙回升,顯示中國景氣築底有望,可望激勵原物料需求。因此昨日台股受到上周美國科技股下挫的拖累,以及中國原物料需求復甦,電子表現相對疲弱,資金轉向航運、鋼鐵、塑化等傳產類股。目前美國科技股龍頭股FAANG,都跌破50日均線,預計短期會進入整理,因此台灣的科技股也會暫時休息,原物料、航運、鋼鐵及塑化等傳產股將適時接棒。不過,隨著下周美股第二季企業財報公布,湯森路透社預估,標普500成份股獲利將增長8%,且FAANG的獲利可望優於預期,以及台灣重量級電子股法說會召開,將再次帶動電子股行情。(工商時報)

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